După ce Grecia a fost înfrântă de datorii şi presiunile pieţelor de capital, analişti precum Nouriel Roubini, cel care a anticipat criza financiară mondială, consideră că următoarea ţară care poate intra în incapacitate de plată este Portugalia.
La o prima vedere, situaţia lusitanilor este mult mai bună decât cea a Greciei. Deficitul bugetar este de 9,4%, faţă de 12,7% în Grecia, datoria publică de 85% din PIB faţă de 124%, iar britanicii de la “The Economist” mai arată că Portugalia este o ţară de încredere: nu a falsificat indicatorii economici trimişi la Bruxelles, aşa cum au făcut grecii, iar atunci când a fost vorba de aducerea deficitului în limitele impuse de zona euro au făcut-o prompt: în perioada 2005-2007, guvernanţii au reuşit să reducă deficitul bugetar de la 6,1 la 2,6% din PIB. Investiţiile în cercetare, mai mari decât în Spania vecină, şi cheltuielile mult mai reduse pentru sistemul de pensii nu recomandă Portugalia pentru a fi noua victimă a crizei din zona euro.
O economie care stă pe loc de 10 ani
Marea problemă a Portugaliei este incapacitatea economiei de a creşte. Creşterea PIB-ului portughez a fost cea mai mică din zona euro, după ce ţara a adoptat moneda unică, în 1999. PIB-ul pe cap de locuitor este la 30% sub media UE. “Creşterea slabă reflectă o pierdere de competitivitate dezastruoasă de când ţara a aderat la euro. (…) Birocraţia greoaie, justiţia ineficientă, şcolile slabe şi sprijinul acordat de stat companiilor ţin Portugalia în urmă”, scrie “The Economist”.
Salariile au crescut în Portugalia ultimilor ani mult peste productivitate, iar familiile care au obţinut venituri mai mari s-au îndatorat excesiv. Datoriile provenind din ipoteci şi împrumuturi au ajuns la 140% din PIB. Dacă se adaugă şi datoriile întreprinderilor, se ajunge la 238% din PIB, mult peste cele 120% ale bolnavei Grecii. Lipsa productivităţii a dus şi la o datorie externă de 100% din PIB, faţă de doar 80% în Grecia.
În faţa acestor probleme, guvernul social-democrat (dreapta portugheză) a decis să recurgă, în cele din urmă, la privatizări, pentru a aduce statului 6 miliarde de euro. În programul de privatizare au intrat o parte a băncii de stat Caixa şi a companiilor Galp Energie şi REN, care gestionează reţeaua electrică.
“Până acum guvernul nu a avut probleme cu emiterea de obligaţiuni. Nu au fost semnale grave”, spune Goncalo Pascoal, economist-şef la banca portugheză Millennium Bank, adăugând însă că speculaţiile de pe pieţele financiare că Portugalia ar putea fi o a doua Grecie sunt “foarte puternice”. Portugalia se află de altfel pe locul zece într-un top al riscului de a intra în incapacitate de plată. Clasamentul e condus de Venezuela, Argentina, Pakistan, urmate de Islanda, Letonia, Grecia.
