Care sunt oportunităţile de investiţii de la Bursă, în opinia analiştilor BCR

Subdezvoltarea Bursei de la București este un factor ce îi determină pe investitorii străini să ceară discount-uri exagerate pentru a deține acțiuni românești, principalele companii listate tranzacționându-se cu discounturi de minimum 25% față de cele similare din Europa Centrală și de Est, se arată într-o analiza realizată de Banca Comercială Română (BCR).

„Noi spunem că Bursa este atractiv evaluată, un alt fel de a spune că nu e scumpă acum, dar nici nu vom vedea o piață mai scumpă de nivelul ăsta în următorii ani. Ne așteptăm la o evoluție a Bursei în următorii 5-10 ani la o creștere medie de 10-20% a Bursei astfel încât piața să se miște ca randamente în linie cu creșterea profitabilității companiilor românești, astfel că peste 10 ani Bursa să fie evaluată tot cam de 10 ori profiturile nete și de 4-5 ori profiturile EBITDA”, a declarat Mihai Căruntu, șeful departamentului de analiza pe piața de capital, din cadrul BCR, cu ocazia unei conferințe organizate în acest week-end la Mamaia.

Analiștii de la BCR au evidențiat că grupul SIF-urilor și acțiunile Fondului Proprietatea (FP) se tranzacționează la discount-uri de peste 60% raportat la activul net unitar (VUAN), în timp ce fondul Reconstruction Capital II (RC2),un fond închis care face cu precădere investiții de tip private equity în România și care este listat la Londra, se tranzacționează cu discount sub 35%, ceea ce se explică parțial prin impactul negativ indus de o piață de acțiuni cu vizibilitate și lichiditate redusă precum BVB.

Dintre companiile mari de la Bursă, cel mai mare potențial de creștere este văzut tocmai la FP, analiștii estimând că discountul față de VUAN ar trebui să se reducă spre maximum 30% în 2-3 ani. „Noi credem că valoarea justă a acțiunii este peste 0,7 lei. Este foarte greu de spus în cât timp s-ar valorifica acest potențial. Nu aș putea să spun într-un an neapărat dar în doi ani sunt foarte multe argumente ca FP față de prețul actual de 0,45 lei/acțiune poate să treacă de 0,7 lei/acțiune”, a precizat Mihai Căruntu.