Perlele statului din energie şi Poştă mai fac 6,3 miliarde de euro

Companiile de stat Hidroelectrica, Nuclearelectrica, Romgaz considerate „perlele” din energie ale statului român, alături de complexurile de energie Turceni, Craiova şi Rovinari, filialele de distribuţie ale Electrica nevândute încă şi Poşta Română mai valorează 6,3 miliarde de euro, cu circa 1,3 miliarde de euro sub valoarea din urmă cu un an şi jumătate, potrivit unei evaluări realizată de societatea de brokeraj Raiffeisen Capital & Investment.

Un an de criză a şters astfel circa 200 milioane de euro din valoarea Hidroelectrica, cea mai importantă companie din portofoliul statului, care în prezent este evaluată de analiştii Raiffeisen la 2,35 miliarde de euro. Nuclearelectrica a resimţit chiar mai puternic efectul crizei, pierzând din valoare peste 500 milioane de euro şi ajungând la 1,17 miliarde de euro. La polul opus, singura companie a cărei valoare a crescut este Romgaz, care a ajuns să fie evaluată la 1,67 miliarde de euro, cu circa 50 milioane de euro mai mare faţă de evaluarea realizată în urmă cu un an şi jumătate tot de analiştii de la Raiffeisen. „Perlele” din energie ale statului mai valorează astfel doar cu 60% mai mult decât OMV Petrom (SNP), cea mai mare companie românească, aflate sub controlul austriecilor de la OMV.

După deţinerea de 20% de la OMV Petrom (SNP), participaţiile de la Hidroelectrica, Romgaz şi Nuclearelectrica sunt cele mai importante din portofoliul Fondului Proprietatea, reprezentând mai mult de o treime din activele fondului de 3,4 miliarde de euro. Toate aceste companii sunt nelistate, iar administratorul fondului, grupul american Franklin Templeton, a cerut în repetate rânduri să listeze companiile pe Bursă, considerând că o astfel de mişcare va creşte valoarea acestora, şi implicit, cea a Fondului. Dacă cele trei companii ar fi listate, ponderea companiilor cotate din portofoliul FP ar creşte la 71% faţă de 39% în prezent.

Fondul Proprietatea controlează 19,9% din acţiunile Hidroelectrica, pachet care este evaluat de analiştii de la Raiffeisen la 470 milioane de euro. Participaţia de 15% de la Romgaz este evaluată la peste 250 milioane de euro, în timp ce valoarea deţinerii de aproape 10% de la Nuclearelectrica este văzută la peste 110 milioane de euro. Analiştii de la Raiffeisen au calculat valoarea „corectă” a Fondului Proprietatea la circa 2,3 miliarde de euro, cu 70% peste valoarea actuală de la Bursă.

Complexurile energetice de la Turceni, Craiova şi Rovinari sunt evaluate împreună la 466 milioane de euro faţă de peste 612 milioane de euro în august 2010. Similar, filialele de distribuţie şi furnizare ale Electrica, Muntenia Nord, Transilvania Nord şi Transilvania Sud, valorează în prezent sub 550 milioane de euro, în timp ce în urmă cu un an şi jumătate valoarea lor se apropia de pragul de 1 miliard de euro. Poşta Română a pierdut la rândul ei aproape 40% din valoare, fiind evaluată acum sub 115 milioane de euro.

Nu doar valoarea companiilor nelistate a scăzut în această perioada, şi cele cotate la Bursa au suferit căderi dramatice în ultimul an şi jumătate. OMV Petrom, de exemplu, valorează de exemplu cu circa 800 milioane de euro mai puţin faţă de cele 4,4 miliarde de euro la cât era cotată compania în urmă cu un an şi jumătate.