Care sectoare vor merge bine şi care vor merge prost în 2011 pe bursă

Companiile din chimie sunt vulnerabile la preţul gazelor, pentru cele farmaceutice îmbătrânirea populaţiei este o veste bună, iar firmele de componente auto ar putea suferi dacă depind prea mult de cererea pentru modelele fabricate în România – sunt câteva din concluziile unui raport emis astăzi de casa de brokeraj Tradeville

Analiştii de la casa de brokeraj Tradeville sunt mai atenţi la vulnerabilităţile companiilor din sectoarele chimic, farmaceutic şi de componente auto listate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), decât la stimulentul ieşirii probabile din recesiune.

Tradeville vede companiile respective, în 2011, „sub semnul incertitudinilor, după ce anul trecut au raportat date financiare solide”, potrivit raportului emis astăzi.„România se confruntă cu dificultăţi în ceea ce priveşte ieşirea din recesiune, pe fondul creşterii susţinute a preţurilor, existând serioase riscuri de stagflatie”, constată Ovidiu Dumitrescu, analist Tradeville şi unul dintre autorii raportului. Stagflaţia este o combinaţie dintre o creştere economică lentă, un şomaj ridicat şi o inflaţie mare. Combinaţia poate deveni fatală.

Dependenţa de exporturi (circa 70% din vânzări) şi de pretul gazelor naturale, care este utilizat nu numai ca sursă de energie, ci în primul rând ca materie primă, „ pot afecta serios profitabilitatea pe termen scurt a producătorilor de îngrăşăminte”, se precizează în raport. Nu sunt de bun augur cerinţele FMI şi ale Comisiei Europene de creştere a preţului gazelor din producţia interna şi posibilitatea unui euro devalorizat în faţa leului

Ovidiu Dumitrescu preferă să nu se oprească la vreuna din companiile de îngrăşăminte, ci la Prodplast (PPL), din industria chimică, despre care ne vorbeşte sub condiţia avertismentului uzual că aprecierile sale nu constituie o recomandare de investiţie:„Prodplast are capacitatede dezvoltare şi pe aceea de a vinde bine. Are şi disponibilităţi, chiar şiu pentru investiţi bursiere, cea ce poate fi bine doar în cazul în care nu uită de obiectul său principal de activitate”, spune analistul.

Performanţele la bursă ale companiilor farmaceutice şi, în general, ale celor medicale sunt stimulate de creşterea cererii ca urmare a îmbătrânirii populaţiei. „O proporţie crescândă a resurselor financiare ale consumatorilor şi ale statului vor fi alocate acestui gen de cheltuieli. Ca atare, o expunere (prin achiziţii bursiere, n.r.) la sectorul farmaceutic reprezintă un avantaj pentru orice portofoliu”, consideră Ovidiu Dumitrescu.

Zentiva (SCD) ar fi favorita analistului de la Tradeville, dar ea este prea puţin lichidă, adică acţiunile ei se găsesc relativ greu de cumpărat şi se vând greu la Bursă. Următoarea pe listă este Biofarm (BIO), care „a avut rezultate bune anul trecut şi are perspective bune anul acesta”.

Această industrie a fost vedeta economiei naţionale în decursul crizei, datorită succesului Dacia pe mai multe pieţe externe. S-a creat un climat favorabil de cerere de piese şi accesorii auto, care însă ar păutea să-şi mai piardă din avânt, spun analiştii Tradeville.Pe de altă parte, avem şi excelentul exemplu al Compa Sibiu (CMP), care vinde marilor producători europeni.

Performanţele fiecărui sector sunt optime în anumite momente ale ciclului economic, potrivit teoriei rotaţiei sectoarelor, citate de Tradeville. Astfel, acţiunile producătorilor de componente auto sunt, în mod normal, subevaluate în recesiune, ele urmând să obţină rezultate financiare pozitive odată cu revirimentul economic.„Totuşi, este de aşteptat ca rezultatele acestor companii să nu fie la fel de spectaculoase, atât din cauza unei posibile scăderi a cererii pentru modelele fabricate în România, cât şi prin prisma creşterii costurilor de producţie (salarii, materii prime) în faza de expansiune economică”, în opinia lui Ovidiu Dumitrescu.

Altfel spus, anul 2011 oferă, deocamdată, „o imagine de ansamblu marcată de incertitudini, atât pentru economia României cât şi pentru cea mondială. Majoritatea economiilor vestice nu se bucura de reveniri spectaculoase, în timp ce principalele economiii emergente (China, Brazilia si India) se confruntă cu pericolul supraîncălzirii”, spune raportul de analiză al Tradeville.