' fill='%23FBBC05' d='M0 37V11l17 13z'/%3e%3cpath clip-path='url(%23b)' fill='%23EA4335' d='M0 11l17 13 7-6.1L48 14V0H0z'/%3e%3cpath clip-path='url(%23b)' fill='%2334A853' d='M0 37l30-23 7.9 1L48 0v48H0z'/%3e%3cpath clip-path='url(%23b)' fill='%234285F4' d='M48 48L17 24l-4-3 35-10z'/%3e%3c/svg%3e){kind=small}
Prim-viceguvernatorul Băncii Naționale a României (BNR), Leonardo Badea, afirmă că nivelul cursului de schimb și volatilitatea acestuia sunt două concepte fundamental diferite, care nu trebuie confundate în analiza evoluției monedei naționale și a impactului asupra economiei, scrie Agerpres.
Nivelul cursului de schimb reflectă prețul unei monede
Potrivit oficialului BNR, nivelul cursului de schimb reflectă prețul unei monede în raport cu alta la un moment dat, în timp ce volatilitatea indică gradul de variație al acestuia în timp. Cele două dimensiuni au implicații distincte pentru economia reală, sectorul fiscal și sistemul financiar, iar interpretarea lor greșită poate duce la concluzii eronate privind starea economiei.
Leonardo Badea subliniază că, în perioade marcate de incertitudini și episoade de instabilitate pe piețele internaționale, volatilitatea cursului de schimb devine un factor important în formarea așteptărilor economice și în luarea deciziilor de investiții. În același timp, nivelul cursului nu oferă singur o imagine completă asupra competitivității unei economii.
Indicatorii esențiali
Oficialul BNR explică faptul că în analiza economică sunt utilizați mai mulți indicatori, precum cursul real efectiv de schimb (REER) sau modele de echilibru de tip BEER și FEER, care permit evaluarea mai complexă a poziției monedei naționale în raport cu fundamentele economice.
Badea mai arată că, în economiile emergente aflate în proces de convergență, precum România, dinamica salariilor, a productivității și a inflației poate influența atât nivelul cursului, cât și volatilitatea acestuia. Aceste ajustări sunt considerate parte firească a procesului de „catching-up” economic.
În acest context, prim-viceguvernatorul BNR atrage atenția că o volatilitate redusă a cursului nu înseamnă automat că moneda este la un nivel „corect” sau optim. De asemenea, el subliniază că interpretările simpliste ale evoluției cursului de schimb pot ignora interacțiuni importante între politica monetară, echilibrele externe și stabilitatea financiară.
