Leul nu are cum să fie o monedă puternică sau o monedă care să se aprecieze, din cauza situației economice, iar ceea ce vedem astăzi pe piața valutară este ceva conjunctural și foarte artificial, afirmă profesorul de economie Cristian Păun, într-o analiză în care răspunde la întrebarea: De ce se apreciază leul? Economistul crede că sunt trei „consecințe foarte grave”.
Zilele acestea vedem o evoluție a monedei naționale destul de surprinzătoare pentru cei mai mulți din piață: leul se apreciază puternic față de EUR și se depreciază față de CHF și USD. Este în regulă această evoluție? Are în spate ceva real sau este o altă evoluție artificială, cauzată de ultimele intervenții monetare în piață?Puterea unei monede fiat este dictată întotdeauna de economia din spatele ei. Și de calitatea gurvenanței (monetare și fiscale). Evoluția și stabilitatea ei depinde de problemele structurale ale economiei și de modul în care sunt ele abordate de autoritățile fiscale și monetare.Leul are în spate o economie cu multe probleme structuale care nu au cum să justifice o apreciere a leului, chiar și conjuncturală (pe termen scurt):1. Deficitul comercial al României este unul enorm și în creștere atunci când economia accelerează (importuri mereu mai mari decât exporturile, diferența fiind de zeci de miliarde de EUR);2. Deficitul de cont curent este și el enorm, mare parte provocat de deficitul comercial pe care îl include, dar și de deficitul pe partea de venituri și excedentul din transferurile unilaterale (firave, volatile și foarte incerte).3. Intrările de valută sub formă de investiții străine sunt foarte firave și în scădere raportate la PIB. Contribuția capitalului străin la dezvoltarea României este mai degrabă marginală. Oferta de valută de la noile intrări de capital nu influențează în bine piața valutară;4. Inflația la noi este dublă față de Zona Euro sau SUA. Conform teoriei parității puterilor de cumpărare (PPC), o teorie deja clasică, când prețurile tale accelerează mai mult decât cele ale țării cu a cărei monedă te compari, nu ai cum să ai apreciere;5. Dobânzile la noi sunt, nominal, mai mari decât în Zona Euro sau SUA. Și în creștere accelerată. Real sunt mai mici. Vina o poartă inflația (dublă, cum spuneam) dar și riscul sistemic pe care îl avem (de 3-4 ori mai mare). Nu ai cum să ai apreciere a leului în acest context. La dobânzile mari contribuie și deficitul bugetar excesiv, pentru care statul se împrumută disperat și pe bandă rulantă (tocmai ce am sărit de 50% din PIB cu datoria publică).Deci, natural, leul nu are cum să fie o monedă puternică sau o monedă care să se aprecieze. Economia din spatele lui are probleme mari care nu se pot rezolva peste noapte și care distorsionează nefavorabil raportul cerere – ofertă de valută din piață și, implicit, cursul de schimb.Singurele explicații pe care le putem avea legată de această apreciere bruscă a leului țin de următoarele:– Prin noile modificări de dobândă de intervenție a crescut semnificativ cererea pentru lichidități în lei, fapt pentru care băncile românești (filiale ale unora europene) au început să împrumute masiv EUR de la mamele lor pe care îi vând în piață contra leilor. E mai ieftin așa decât să împrumuți cu dobândă de referință sau dobândă interbancară mărite mult peste noapte;– În paralel, putem avea și o intervenție a băncii centrale care să susțină și ea monetar (artificial) acest curs mai bun. Care avantajează clar guvernul și bugetul de stat, scuturat foarte tare de dobânzile mărite peste noapte (și local, și internațional). Din rezerva internațională poți susține pe termen scurt o astfel de evoluție.
În aceste condiții, putem spune foarte clar că ceea ce vedem astăzi pe piața valutară este ceva conjunctural și foarte artificial. Cu consecințe care pot fi destul de grave:– Aprecierea artificială a leului încurajează importurile și descurajează exporturile (din Zona Euro și nu numai);– Apreciere artificială a leului crește apetitul pentru finanțări în valută (mai ales pentru guvern), mai riscante și mai complicate pe termen lung;– Aprecierea descurajează și mai mult investițiile străine noi: cu un leu puternic nu primești mulți lei din valuta pe care vrei să o aduci în piață pentru a face o investiție ”green field”.Cel mai periculos efect rămâne cel legat de importuri, sectorul IMM fiind direct afectat și foarte rapid de această situație. a scris Păun pe pagina sa de Facebook.
O concluzie clara! Rau e daca scade, rau e daca creste! Vrajeala numele tau e „profesor de economie”!
isarila! bea un ceai.
isarila este ca un calaret iscusit ce calareste bidiviul naravas, leul cel alb, cal alb, sau balan. un econoput ce munceste peste program, asa-l vad pe isa, cu parul electrocutat gen instain, preocupat de bunastarea romainilor, ca si „martirul” cantacuzino cel mic. sefu isa cand aduci aurul inapoi de pe malurile perfidului albion?
euro se depreciaza foarte puternic si e posibil ca in aceasta iarna sa nu mai existe daca Germania intra in colaps economic-social. Din aceasta cauza monedele nationale (cele care au mai ramas) devin mai sigure decit euro. Romania are si unda verde de la mai marii lumii financiare fiind o colonie extrem de supusa politic astfel ca este sustinuta in acest moment de acestia. Dobinzile foarte mari pe leu 8-10% pe an incep sa atraga capitaluri mari de bani. Aprecierea fata de euro nu este totusi semnificativa si trebuie cumulata cu deprecierea masiva a leului fata de dolar! Si nu in ultimul rind multi iconomisti jucatori pe forex si-au luat teapa in acest moment pariind pe euro contra leu :))) iar acum ies prin presa si incearca o influentare psihologica a pietei, poate mai reduc din pierderi :)))
Concluzia e atât de simplă. Euro a recunoscut are o inflație de 10 %,.cel puțin,. deci cu 15 % a leului, ajungi la realitata de 25 % inflație in romania,.. In curând ajungi să mai tai cîteva zerouri, căci nu mai incap pe plastic,.Se tipăresc bani după modelul american,. Ceea ce va duce la sărăcirea europeanului..America nu degeaba a introdus sancțiuni.. Doarme mult mai liniștit de știe relația germania-rusia distruse, chiar cu tut continentul la podea,.
Mai e explicație, sugerata de Istoria Postdecembristă :
Niște Băieți cu salarii și pensii speciale stau pe o mare grămadă de lei cu care nu mai au ce să facă.
Știu că vine Dezastrul și își salveaza economiile în valută, dând încă un tun prin manevrarea cursului valutar.
Că doar „butoanele” sunt tot la ei !?
Și BNR ‘sare calul’ nu numai băncile, sub oblăduirea BCE.
mai era o problema, in ultima luna se arunca sume mari de bani euro in piata imobiliara din Romania din cauza panicii colapsului economic european din aceasta iarna. Piata imobiliara a explodat in ultima luna. Banii sint foarte multi dintre cei retrasi in panica din banci la inceputul anului. O mare parte dintre acesti bani ramin prinsi acum in banci convertiti in lei datorita dobinzilor foarte mari pe lei. Dobinzi care s-au plafonat in ultima saptamina dar sint foarte atractive pentru un euro extrem de slabit.
Cind esti colonie, ce vrei! Insa „analistul” n-a identificat si un alt element, esential: se „reptariaza” profiturile imense ale multinationalelor si bancilor, la bilantul pe 2021, asa ca cumpara cu lei mai putini, euro, dolari si franci elvetieni! O noua cale de spoliere a Romaniei!
Bine ca se maresc cu 25%.
Nu i-a impiedicat nimeni pe contributivi sa-si traga pensii speciale.
Nasol ca se maresc doar din decembrie.
Vad doua cauze: Isărescu vrea sa le ia euroii diasporenilor ieftin până la 01.09. și a doua, s-au mărit dobânzile la depozite. Restul e cancan!
Diasporenii, în mare parte sunt niste oportuniști, analfabeți care în mare parte lucrează la negru și bravo guvernului ROMĂN că are pîrghiile să le ia banii!.
@Justinianus, hai sa iesim in strada sa ne dea noua profitul.
Daca nu era „consultant” lăbăral, poate il mai credea cineva…
Acest „profesor” este un pericol public: formeaza in mod distorsionat viitoarea generatie de economisti ai Romaniei…
cursul il face BNR. PUNCT. de ce e asa?, fiindca asa vrea mugur. de ce vrea ?fiindca dolarul il ataca indirect pe euro. vine restituirea de catre trezoreria SUA a celor 50 miliarde dolari imprumtutati de Romania pentru ei de pe piata internationala( base 30 si catu 20 ) deci nu creste leul ci scade euro fata de dolar prin leu. poate recuperam si noi dobanzile platite pentru imprumuturi. primele restituiri au fost facute prin compensare cu cumpararea de armament.
-pentru ca EXPORTUL de euro
trebuie sa continue!
(s-au facut niste indatorari,
de acolo mult euro)
Analize financiare complicate dar care nu țin cont istorie, în fiecare august când vin expatii în concediu EUR scade, pt ca băncile să dea mai puțini lei.